由于防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為未來三年的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，各監(jiān)管部門近期相繼部署今年防風(fēng)險(xiǎn)工作。有意思的是，為防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政部與保監(jiān)會(huì)更是聯(lián)手發(fā)文。

審慎

在完善保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)配套政策方面，保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示，要用改革創(chuàng)新的辦法打破阻礙和疏通渠道，提高投資效率，縮短投資鏈條，降低資金成本，引導(dǎo)更多保險(xiǎn)資金服務(wù)國家重大發(fā)展戰(zhàn)略、重大改革舉措和重大建設(shè)工程。

據(jù)了解，除了支持保險(xiǎn)資金對接國家自貿(mào)區(qū)建設(shè)和粵港澳大灣區(qū)等城市群發(fā)展的重點(diǎn)項(xiàng)目和工程，積極引導(dǎo)和支持保險(xiǎn)資金參與雄安新區(qū)建設(shè)，探索新的投融資機(jī)制，對于新區(qū)的交通基礎(chǔ)設(shè)施、水利、生態(tài)、能源、公共服務(wù)等重大項(xiàng)目給予長期資金支持，官方還支持保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立去產(chǎn)能并購重組基金，促進(jìn)鋼鐵、煤炭等行業(yè)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展和實(shí)現(xiàn)脫困升級等。而這些恰恰是圍繞服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革而展開的。

除此之外，推進(jìn)保險(xiǎn)資金參與ppp項(xiàng)目也曾是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

從保監(jiān)會(huì)去年表態(tài)來看，其支持符合條件的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)，作為受托人發(fā)起設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃，募集保險(xiǎn)資金投資符合條件的PPP項(xiàng)目。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，調(diào)整PPP項(xiàng)目公司提供融資的主體資質(zhì)、信用增級等監(jiān)管要求，推動(dòng)PPP項(xiàng)目融資模式創(chuàng)新。

不過依照最新消息，監(jiān)管部門則要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)審慎合規(guī)開展PPP等業(yè)務(wù)。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)和財(cái)政部1月18日聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理支持防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指導(dǎo)意見》，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展保險(xiǎn)私募基金、股權(quán)投資計(jì)劃、政府和社會(huì)資本合作（PPP）等保險(xiǎn)資金運(yùn)用創(chuàng)新業(yè)務(wù)，要遵循審慎合規(guī)原則，投資收益應(yīng)當(dāng)與被投資企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績或股權(quán)投資基金的投資收益掛鉤，不得要求地方政府或融資平臺公司通過支付固定投資回報(bào)或約定到期、強(qiáng)制贖回投資本金等方式承諾保障本金和投資收益，不得為地方政府違法違規(guī)或變相舉債提供任何形式的便利。堅(jiān)決制止地方政府以引入保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等社會(huì)資本名義，通過融資平臺公司、政府投資基金等方式違法違規(guī)或變相舉債上新項(xiàng)目、鋪新攤子。

邊界

2014年，國務(wù)院曾下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（即“43號文”）。其中，明確賦予地方政府依法適度舉債權(quán)限。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，省、自治區(qū)、直轄市政府可以適度舉借債務(wù)，市縣級政府確需舉借債務(wù)的由省、自治區(qū)、直轄市政府代為舉借。按照當(dāng)初的要求，地方政府債務(wù)規(guī)模實(shí)行限額管理，地方政府舉債不得突破批準(zhǔn)的限額。

可以看到，在“43號文”之后，地方政府獨(dú)立舉債融資得以合法化、陽光化，即沒有收益的公益性事業(yè)發(fā)展確需政府舉借一般債務(wù)的，由地方政府發(fā)行一般債券融資，主要以一般公共預(yù)算收入償還。有一定收益的公益性事業(yè)發(fā)展確需政府舉借專項(xiàng)債務(wù)的，由地方政府通過發(fā)行專項(xiàng)債券融資，以對應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入償還。

根據(jù)最新政策來看，監(jiān)管部門鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購買地方政府債券，但嚴(yán)禁違法違規(guī)向地方政府提供融資，且不得要求地方政府違法違規(guī)提供擔(dān)保。地方政府及其所屬部門不得以文件、會(huì)議紀(jì)要、領(lǐng)導(dǎo)批示等任何形式，向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違法違規(guī)或變相舉債。除外國政府和國際經(jīng)濟(jì)組織貸款轉(zhuǎn)貸外，地方政府及其所屬部門不得對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資業(yè)務(wù)中任何單位和個(gè)人的債務(wù)提供任何方式的擔(dān)保。

監(jiān)測

盡管地方政府獨(dú)立舉債融資已經(jīng)合法化，但如何遏制違法違規(guī)融資擔(dān)保行為、防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然壓力巨大。

去年5月，財(cái)政部等多部委曾聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》，其中指出個(gè)別地區(qū)違法違規(guī)舉債擔(dān)保時(shí)有發(fā)生，局部風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。新金融記者注意到，該通知當(dāng)時(shí)還要求，各地區(qū)要充分認(rèn)識規(guī)范地方政府舉債融資行為的重要性，把防范風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，省級政府性債務(wù)管理領(lǐng)導(dǎo)小組要切實(shí)擔(dān)負(fù)起地方政府債務(wù)管理責(zé)任，進(jìn)一步健全制度和機(jī)制，自覺維護(hù)總體國家安全，牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

而在最新的指導(dǎo)意見中，官方要求規(guī)范融資平臺公司融資信息披露，嚴(yán)禁與地方政府信用掛鉤的誤導(dǎo)性宣傳。與此同時(shí)，其還明確指出保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要妥善配合存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置。比如，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善處理涉及地方債務(wù)的存量投資業(yè)務(wù)，逐筆排查是否合法合規(guī)。屬于違法違規(guī)行為的，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照國務(wù)院要求，積極配合有關(guān)部門和地方政府進(jìn)行整改，依法妥善處置，并及時(shí)報(bào)告中國保監(jiān)會(huì)。屬于合法合規(guī)行為的，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。各�。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市）政府性債務(wù)管理領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室要加強(qiáng)工作組織協(xié)調(diào)，結(jié)合地方政府融資擔(dān)保清理整改工作進(jìn)展，及時(shí)按要求提供涉及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的相關(guān)融資擔(dān)保信息，積極支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)妥善開展存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置工作。

此外，為強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，財(cái)政部和保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文指出，保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)組織應(yīng)當(dāng)切實(shí)發(fā)揮行業(yè)平臺作用，在基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃等保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品注冊、登記相關(guān)工作中，依法加強(qiáng)對保險(xiǎn)資金運(yùn)用涉及的地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測，嚴(yán)格查驗(yàn)投資合規(guī)性。同時(shí)，加快探索建立行業(yè)性的區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)評估框架，逐步健全行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提示風(fēng)險(xiǎn)。各�。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市）政府性債務(wù)管理領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室要加快建立跨部門聯(lián)合監(jiān)測和防控機(jī)制，統(tǒng)計(jì)監(jiān)測涉及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的政府中長期支出事項(xiàng)以及向融資平臺公司提供的債權(quán)投資情況，加強(qiáng)信息共享和數(shù)據(jù)校驗(yàn)，定期通報(bào)監(jiān)測結(jié)果，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

轉(zhuǎn)自中國PPP門戶網(wǎng)